Opasna kriza jer Kina čini 20% globalne ekonomije

Tri su razloga zašto je dramatična rasprodaja na dioničkim tržištima nakon oštrog pada cijene nafte više nego zabrinjavajuća.

Prvo, očigledno je da je pad cijena nafte samo povod izrazito nervozne reakcije tržišta. Svim upućenijim sudionicima tržišta kapitala jasno je da već jako dugo uživamo u razdoblju postojanog rasta cijena dionica do neslućenih vrijednosti dok su dužnički instrumenti za bolje dužnike, obveznice i trezorski zapisi postali besmisleno jeftini. Velik broj investitora pita se koliko su veliki i kakvi su točno rizici koji proizlaze iz (pre)duge primjene eksperimentalne monetarne politike koja je dovela do toga da se na negativne kamate gleda kao na nešto normalno. Razlozi nervoze nisu čudni jer svi malo bolje financijski obrazovani znaju kako cilj monetarne politike nije pružiti priliku kompanijama koje više ne mogu servisirati dug iz prihoda da nastave poslovati kao da je sve normalno, dok istodobno značajni broj solidnih država počinje ulagačima naplaćivati to što od njih posuđuje novac. Kad se ljudi nađu na nepoznatom, neistraženom teritoriju, postaju nervozni. A svjetska tržišta kapitala sada su u nekom paralelnom svemiru u koji su ih prebacile monetarne politike velikih centralnih banaka.

Drugo, sve je više dokaza kako eksperimentalne monetarne politike na dugi rok ne donose dobar rezultat. Japan je prvi počeo s monetarnim eksperimentom, a u zadnjem kvartalu prošle godine doživio je šokantni pad viši od 6 posto. Kad su američke Federalne rezerve ovih dana pokušale utješiti tržišta koje je dodatno uzbudio Covid-19 rezanjem kamate za 0,50 posto, sljedeći dan tržišta su zabilježila pad.

I treće, poznati ekonomist Nouriel Roubini, poznatiji kao Dr. Doom zbog dobrog predviđanja kriza, upozorio je da se ni kineska te stoga niti globalna ekonomija ne mogu oporaviti po V-krivulji tj. brzo kao što je počela usporavati zbog koronavirusa. Razmjeri usporavanja uzrokovanog Covid-19 virusom puno su ozbiljniji zbog razmjera epidemije, puno je jača nego kad se 2003. dogodio SARS. Kina je tada činila 4 posto BDP-a, a danas nosi 20 posto globalnog rasta. Šanse za recesiju po nizu nacionalnih ekonomija stoga su ogromne.

Vodite računa o tome da je Dr. Doom ovo izjavio prije izbijanja epidemije Covid-19 u Italiji.