Nakon što je Sjedinjene Države u studenome šokirala inflacija od 6,8 posto, isti trenutak postalo je jasno da američka centralna banka više neće odgađati smanjivanje monetarnih poticaja. No sad se otvara pitanje hoće li zaokret monetarne politike doći prekasno. A to pitanje još je teže u Europskoj uniji, iako je inflacija nešto niža nego u Sjedinjenim Državama. Već sam sebi dosadan jer po tko zna koji put upozoravam da tvrdoglava politika monetarnih poticaja, kojoj se tijekom pandemije pridružila politika ekstremno velikih fiskalnih stimulansa, sa sobom donosi goleme rizike.
Prvi rizik je distorzija tržišta. Velike centralne banke kupile su toliko obveznica da u pravom smislu riječi globalna tržišta kapitala više ne postoje. Kako se nešto može nazivati...